自6月1日起，特變電工停牌至今，以7.17元/股的價格、每10股配售1.56269股的比例向A股股東配售股份，預(yù)計募集資金總額不超過36.29億元。

　　在停牌前，特變電工收報9.66元，與去年6月30日創(chuàng)下的20.42元的階段高點相比，已經(jīng)跌去一半，持有特變電工的股民在股價下跌的同時，還需要再向上市公司輸血。

　　公告顯示，直流高壓發(fā)生器特變電工股權(quán)登記日是5月31日， 6月1日至6月7日為配股繳款期，6月8日為登記公司網(wǎng)上清算期，公司股票將于6月9日開市起復(fù)牌。公司擬以其中19億元用于補充公司成套系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)營運資金，其余用于償還銀行貸款和中期票據(jù)。

　　事實上，對于特變電工來說，這已經(jīng)不是*次啟動配股融資。早在2013年，公司以當(dāng)時總股本26.35億股為基數(shù)，向全體股東配售，每10股配2.2股，共計配售5.79億股，配股價格6.9元/股，募集資金40億元。其中25億元用于償還銀行貸款、短期融資券和中期票據(jù)，其余用于補充流動資金。

　　盡管特變電工向25萬名股民伸手要錢用于還債，卻還是沒有改善公司的負(fù)債情況。截至2014年底、2015年底、2016年底，特變電工的合并負(fù)債規(guī)模分別為382.71億元、455.90億元、475.77億元，合并資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到64.54%、64.88%、63.44%。

　　可以說，不管實行多少次配股融資，特變電工依舊沒有改變舉債擴張的經(jīng)營思路，也依舊把股民綁在配股募資還債的“戰(zhàn)車”上，股民不參與配股依舊面臨被動除權(quán)的虧損。

　　從一個較長時間跨度來看，近期宣布配股的公司多數(shù)走勢不佳。例如同樣在停牌期的動力源，從宣布配股到5月26日停牌前，股價下跌超過50%，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)同期跌幅。zui近兩個月更是破位下行，下跌幅度超過25%。

　　另外，已經(jīng)完成配股的華意壓縮，直流高壓發(fā)生器股權(quán)登記日之前幾個交易日股價也是瀑布下跌，復(fù)牌后股價也走出三連陰的形態(tài)。

　　配股是對特變電工股價的一場考驗，但是對于持有該股的股民來說，只是選擇掏腰包來繼續(xù)忍受虧損罷了。